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方正证券:健帆生物(300529)2018年三季报点评:预计核心产品销量增长超50% 业绩大超市场预期


    事件点评:
    核心产品HA130销量增长接近50%,业绩大超市场预期
    公司2018年Q1-Q3净利润增长超50%,扣非后净利润增长47%;单季度来看,公司Q3收入增长48%,利润增长76%,大超市场预期;其中非经常性损益4183万元,主要为政府补助和理财收益。我们认为,公司业绩保持高速增长的原因是:1)公司近年来不断加大营销推广力度,今年前三季度新增销售人员150多人,目前全国销售团队700-800人,通过精细化营销促进产品快速放量;2)公司产品生产工艺继续优化,销量快速增加,规模效应凸显,同时我们预计高毛利的肝病产品继续维持70%以上的高速增长,收入占比进一步提高,公司整体盈利能力提升,使利润增速明显快于收入增速;3)今年7月公司肾病领域多中心临床研究成果的发布,进一步加快核心产品HA130的放量,我们预计前三季度HA130销量增长超50%!
    整体毛利率提升约1个百分点,股权激励费用和研发费用增加
    Q1-Q3公司整体毛利率84.80%,比去年同期增加0.93个百分点,主要原因是生产成本下降和高毛利肝病产品收入占比提升。费用方面,销售费用率25.46%,比去年同期下降1.62个百分点;管理费用率8.39%(不含研发费用),比去年同期增加0.15个百分点,主要系股权激励等费用增加所致;研发费用率4.50%,比去年同期增加1个百分点,主要原因是大量引进研发人才和新产品的临床研究费用;财务费用了-0.53%,比去年同期略有增加,主要是存款利息收入减少所致。另外,期末现金余额9.78亿元,现金流充足。
    公司是细分领域龙头,未来有望继续保持30%以上复合增长
    血液灌流目前主要用于肾病和肝病领域,未来随着治疗渗透率提升(近期已发布循证医学证据证明产品有效性和安全性)和产品适应症拓展(心外科手术、自身免疫性疾病、急重症救治),预计潜在需求市场达百亿以上,而去年市场仅10亿规模,成长空间巨大;公司作为行业龙头,占据80%市场份额,是少数同时掌握产品技术和营销渠道优势的企业,未来三年有望继续保持30%以上复合增长!
    盈利预测:我们测算公司2018-2020年EPS分别为0.95/1.25/1.62元,对应46/35/27倍PE。考虑到血液灌流巨大发展潜力和公司竞争优势,维持“强烈推荐”评级。
    风险提示:产品质量控制风险、产品结构单一风险、毛利率下降风险等。
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全景网:银河生物(000806):CAR-T药物等研发项目已取得积极进展




   全景网1月17日讯  银河生物(000806)关于重大资产重组投资者说明会周三下午在全景网举行。董事长、总裁徐宏军介绍,经过三年的努力,目前公司的CAR-T药物、第三代EGFR抑制剂、单克隆抗体药物等研发项目已取得积极进展。
  徐宏军称,其中:CAR-T疗法"抗CD19分子嵌合抗原受体修饰的自体T淋巴细胞注射液"已处于国家药监总局的审评审批中。该药物申请的适应症为淋巴瘤;第三代EGFR项目已经获得了1项发明专利授权,1项发明专利的国内实审,并已基本完成药效药理、安全性评价和药学研究,正在进行临床I期的实验方案设计及临床申报准备工作,计划2018年内启动临床申报;单克隆抗体方面,公司已经获得了1项发明专利授权,1项发明专利的国内实审,并已基本完成药效药理、安全性评价和药学研究,正在进行临床I期的实验方案设计及临床申报准备工作,计划尽早启动临床申报。
  银河生物本次筹划的重大资产重组标的资产为北京远程心界医院管理有限公司不低于66.776%的股权。截至目前,公司已经向远程视界集团支付合作订金3亿元,并完成远程视界集团持有远程心界15%的股权的质押登记。同时,公司已与并购贷款的资金方达成合作意向,在重组方案获批后提供并购资金。
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长城证券:有色金属2018年度策略报告:从关注供给收缩向需求复苏逐步过渡


    18年关注需求复苏带来的投资机会:受供给侧改革持续推进及各地环保检查趋严影响,2017年有色行业产能收缩剧烈,产品价格大幅上涨,行业总体盈利创历史新高。我们认为2018年有色行业产能收缩力度或将边际减弱,需求复苏将成为行情主导因素,同时海外需求变化或成关键因素。
    全球经济复苏预期逐步兑现工业金属首推铜:铜是受经济复苏影响的高弹性品种,美国是铜需求第二大国家,电网建设是其基建重点,美国经济持续复苏以及积极财政政策的逐步推进,有望拉动铜需求进一步增长。同时由于前几年行业亏损严重,矿山建设放缓,未来两年新增供给有限,铜矿供应有望步入紧平衡格局,铜价有望维持震荡上行。
    小金属推荐供需格局持续向好的钴、锂及锆行业:三元渗透率不断提升,同时iPhoneX双电芯路线有望拉动手机电池容量再次提升,钴下游需求增长稳定,价格有望稳步上涨。盐湖提锂技术仍存不确定性,锂盐供需紧平衡状态有望延续,我们认为随着特斯拉超级工厂产能逐步释放,锂盐价格有望保持坚挺,同时氢氧化锂有望受益高镍三元趋势,价格或将进一步上涨,我们建议关注明年新增产能优先落地带来的投资机会。锆英砂供给收缩显著,行业库存接近历史中枢下沿,主力矿山复产周期较长,行业供需格局持续改善,明年价格有望继续温和上涨。
    投资建议:工业金属我们首推铜板块,推荐铜板块资源优势显著的江西铜业、冶炼产能龙头及矿山注入预期的铜陵有色。小金属我们首推钴板块,推荐钴上游资源型标的:华友钴业、洛阳钼业;继续推荐锂板块,推荐矿山龙头及新增产能优势标的:赣锋锂业、天齐锂业、威华股份;继续推荐锆板块,推荐A股唯一布局锆英砂资源的东方锆业。
    风险提示:全球需求不及预期新能源汽车产销下滑。股票手续费万1.2

安信证券:金融行业周报数据库


    本周上证综指上涨2%,深证成指上涨3%,券商股上涨3%,保险股上涨4%,银行股上涨0.8%。上期周报组合中光大嘉宝(+10%)/银之杰(+8%)/中信证券(+6%)/越秀金控(+6%)/中国平安(+5%)等领涨板块。
    保险:中国平安券商:中信证券/华泰证券/招商证券转型金融:海德股份/中航资本/越秀金控,关注:东方财富/银之杰/金证股份
    3月5日发布的政府工作报告中把提出要防范重大金融风险,强化金融监管统筹协调,健全对影子银行、互联网金融、金融控股公司等监管,进一步完善金融监管,守住不发生系统性风险的底线。
    2017年以来我们持续强调要关注金融行业“灰犀牛”现象。金融行业近年来的发展折射以往金融自由化的过程中,资金通过层层嵌套躲避金融监管,并且通过加杠杆、加信用等方式进行监管套利的问题。第五次全国金融工作会议后,国务院金融稳定委员会成立,全面协调金融监管,金融行业去杠杆进程持续推进,2017年12月中央经济工作会议把防范化解重大风险作为未来三年三大攻坚战之首。资管新规更是引导资管计划杠杆比例全面下降。中央财经领导小组办公室主任刘鹤在世界经济论坛2018年年会中强调,金融风险突出,针对影子银行、地方政府、隐性债务等突出问题,争取用三年左右的时间使宏观杠杆率得到有效控制。去杠杆、打破刚兑使得信用风险逐步暴露,金融机构资产端压力不断提高。
    政府工作报告还提出要加强金融行业对外开放,放开外资保险经纪公司经营范围限制,放宽或取消银行、证券、基金管理、期货、金融资产管理公司等外资股比限制等。3月9日证监会发布《外商投资证券公司管理办法》征求意见稿,新规允许外资银行在境内证券公司最多持股51%,放宽业务范围,可申请全牌照,单一外资股东持股比例上限放宽至30%。我们认为,外资持股限制的开放可以让部分券商解决公司控制权问题(如中外管理层理念冲突影响执行力),并且伴随牌照限制被取消(目前合资券商多只有投行牌照),市场竞争会加剧,但考虑到本土龙头券商在资本、人才、机制等多方面的优势,预计外资券商可能更多会冲击到中小券商。
    在3月9日记者会上,央行副行长潘功胜表示央行正在会同相关部门进行修改,会尽快公开新规。我们预计资管新规中限制非标、打破刚兑、去通道仍是三大主要方向。资金池和杠杆限制等监管政策会影响到市场的增量资金,同时从严监管下信用风险预计会提高,风险偏好将下移。资管行业以往通过高杠杆、层层嵌套的发展模式不再可取,随着刚性兑付的逐步打破,投资者对理财产品的风险溢价会上升,并且受到资产端更加严格的限制以及内部管理成本的提高,理财产品收益空间受到挤压。限制非标业务将使得部分融资主体融资渠道受到抑制,地产、城投平台等信用风险、流动性风险有可能将提高。
    1.前二月券商利润小幅下降,IFRS9放大业绩波动
    (1)1-2月同环比数据完整的31家上市券商合计营业收入237亿元(YoY-0.6%),净利润80亿元(YoY-9.2%),其中2月合计净利润仅16亿元(MoM-68%,YoY-76%),符合此前判断。
    (2)交易量和两融余额大幅下滑影响利润。受春节等因素影响,2月份市场股基交易量下降以及两融余额规模总体下降,2月日均股基交易额为4576亿元,环比下跌21%,两融余额下降至9955亿元,环比下降8.1%。
    (2)IFRS9放大A+H股券商自营业绩波动。2月份受春节因素、海外股市下跌等因素的影响,沪深300下跌6%,部分A+H券商出现单月亏损现象。
    (3)投行现分化,再融资回暖债券承销大幅下滑。投行方面,再融资同比回暖,债券融资规模下行。2月份IPO发行规模144亿元(YoY+6.7%),再融资发行规模1659亿元(YoY+111%);债券承销规模1088亿元(YoY-42%),债权承销业务下滑。
    (4)集合资管净值持续下滑。资管方面,集合资管净值继续下滑。2月份券商集合理财净值19894.88亿元(MoM-4.96%),资管新规的影响还在延续。2.监管从严外资开放,退市制度方案出炉
    (1)金融监管坚持从严监管。防范金融风险是三大攻坚战之首,资管新规近期有望出炉。证监会主席刘士余表示监管力度“还是不够,还有一些不如人意的地方,甚至有力不从心的地方”,副主席姜洋表示会让交易所承担更多一线监管的责任。总结来看,预计穿透式监管和一行三会协调监管会成为主要的监管模式,从严监管防范金融风险仍然是主要的基调,券商龙头股受益于市场集中。
    (2)加强退市管理和支持创新企业上市并行。一方面,《退市制度征求意见稿》明确了欺诈发行等六类重大违法情形下股票将被终止上市,既有利于优化标的质量,也为未来注册制铺垫。另一方面,支持新技术、新企业、新业态和新模式的“四新”产业中创新型、引领型和示范型企业上市,可能推出CDR工具支持海外“独角兽”企业上市。
    (3)外资开放强者更强。3月9日证监会发布《外商投资证券公司管理办法》征求意见稿,新规允许外资机构在境内证券公司最多持股51%,放宽业务范围,可申请全牌照,单一外资股东持股比例上限放宽至30%。我们认为,外资持股限制的开放可以让部分券商解决公司控制权问题(如中外管理层理念冲突影响执行力),并且伴随牌照限制被取消(目前合资券商多只有投行牌照),市场竞争会加剧,但考虑到本土龙头券商在资本、人才、机制等多方面的优势,预计外资券商可能更多会冲击到中小券商。从交易层面看,外资可能通过不同渠道进行增持,对二级市场股价造成影响。目前A股中外合资的券商标的有:华鑫股份(旗下华鑫证券的子公司摩根士丹利华鑫)、方正证券(子公司瑞信方正)、东方证券(子公司东方花旗)、山西证券(子公司中德证券)。
    3.CDR有望推出,龙头券商预计受益
    (1)CDR(中国存托凭证)有望推出。中国证监会副主席在两会答记者问时表示,海外上市的新经济企业回归A股更适合CDR的方式。CDR是指在中国证券市场流通的代表境外上市公司有价证券的可转让凭证,目前国内尚未正式推出CDR,新浪财经报道称有百度、腾讯等8家企业入围第一批CDR名单。
    (2)CDR方式减少阻碍,海外“独角兽”有望回归。由于海外上市的“独角兽”企业多为VIE架构(协议方式实现海外上市主体对境内经营主体的控制权),部分无法满足“连续满三年盈利”的A股上市要求,因此直接在A股申请首发上市的障碍较大。相比之下,发行CDR的方式更有利于海外上市的“独角兽”企业尽快回归A股。
    (3)参考海外经验,券商可能承担存券机构职能。JP摩根、花旗银行等大型金融集团更有能力承担存券机构职能,该职能类似于券商投行业务,主要内容包括CDR的发行、承销和结算等,可能涉及到货币和境外股票的转换和结算等难题,我们预计具备跨境业务开展能力、投行业务实力强、机构客户基础扎实的龙头券商将受益。
    (1)两会强调保险风险保障功能,推进保险服务实体经济。本周十三届全国人大一次会议开幕,此次《政府工作报告》中“保险”关键词共计出现13次,涉及基本保险保障、外资保险机构、存款保险制度等方面,未来保险风险保障功能重要性将进一步提升。
    ①保险风险保障功能重要性提升。两会明确要拓展保险市场的风险保障功能,根据《报告》数据,目前我国社会养老保险覆盖9亿多人,基本医疗保险覆盖13.5亿人,“织就了世界上最大的社会保障网”,未来保险的保障属性将持续提升,保险行业回归保障已经是大势所趋。
    ②外资险企经营限制放开。两会中提出要放开外资保险经纪公司经营范围限制,目前外资险企整体规模较小但增速较快,2017年全年外资寿险公司原保险保费收入达到1933亿元(在全行业中占比仅7%),同比增长39%,预计未来外资保险公司在中国保险市场中的重要性将稳步提升。③防范金融风险,注重风险化解。两会提到加强金融机构风险内控,保险行业也将更加注重对于金融风险的防范和化解。在2018年1月保监会就已发布《打赢保险业防范化解重大风险攻坚战的总体方案》,提出要用3年时间筑牢保险业风险“防洪堤”,未来保险行业风险防范将进一步完善。④推进保险服务实体经济。全国政协委员、保监会原副主席周延礼在两会期间提到,保险服务实体经济的关键在于充分发挥保险的核心功能,提升保险的覆盖面和渗透率、发挥经济补偿功能、做好防灾减损等。2017年我国农业保险为2.13亿户次农户提供了风险保障金额2.79万亿元,预计未来“保险姓保”将进一步加强,保险对实体经济的支持也将持续提升。
    (2)险资股权新规正式实施,股东准入门槛提升。本周保险会发布《保险公司股权管理办法》(下称《办法》),《办法》对股权实施分类监管,建立准入负面清单,明确投资比例限制和数量限制,并强化股权许可的审查过程,保险业股东准入进一步严格。
    ①单一股东持股比例不得超过1/3。《办法》将单一股东持股比例上限由51%降低至1/3,并将保险公司股东划分为4类进行分类监管,包括控制类(持股比例1/3以上,或者其表决权对股东会的决议有控制性影响),战略类(持股比例15%以上但不足1/3,或者其表决权对股东会的决议有重大影响),财务Ⅱ类(持股比例5%以上但不足15%)和财务Ⅰ类(持股比例不足5%),监管层对于保险公司股东管理的针对性和灵活性进一步提升。需要注意的是,《办法》规定已有险企股东持股超1/3的,原则上不追溯调整。
    ②股东准入门槛提升,确保险企的“保险基因”。《办法》对保险公司股东设立了严格的约束标准,提升准入条件,设定市场准入负面清单,并禁止具有一定负面记录的投资人成为保险公司的控制类股东。
    ③预计未来保险牌照吸引力将下降。《办法》规定保险公司单一股东持股比例不得超过1/3,并对保险公司股权实施分类监管和穿透式监管,在监管持续趋严背景下,预计未来资本对于保险牌照的关注度将有所降低。
    (1)政府工作报告强调金融风险防控。2017年以来我们持续强调要关注金融行业“灰犀牛”现象。政府工作报告中强调2018年要加强金融机构风险内控,强化金融监管统筹协调,进一步完善金融监管。金融行业近年来的发展折射以往金融自由化的过程中,资金通过层层嵌套躲避金融监管,并且通过加杠杆、加信用等方式进行监管套利的问题。第五次全国金融工作会议后,国务院金融稳定委员会成立,全面协调金融监管,金融行业去杠杆进程持续推进,2017年12月中央经济工作会议把防范化解重大风险作为未来三年三大攻坚战之首。资管新规更是引导资管计划杠杆比例全面下降。中央财经领导小组办公室主任刘鹤在世界经济论坛2018年年会中强调,金融风险突出,针对影子银行、地方政府、隐性债务等突出问题,争取用三年左右的时间使宏观杠杆率得到有效控制。去杠杆、打破刚兑使得信用风险逐步暴露,金融机构资产端压力不断提高。
    (2)资管新规稳步推进。在3月9日记者会上,央行副行长潘功胜表示央行正在会同相关部门进行修改,会尽快公开新规。我们预计资管新规中限制非标、打破刚兑、去通道仍是三大主要方向。资金池和杠杆限制等监管政策会影响到市场的增量资金,同时从严监管下信用风险预计会提高,风险偏好将下移,蓝筹股基本面优质,会成为避险的首要选择,继续看好业绩稳健、管理优质、转型零售业务的金融白马股。从长期来看,一是资管行业进入了全面规范发展的时代,以往通过高杠杆、层层嵌套的发展模式不再可取,随着刚性兑付的逐步打破,投资者对理财产品的风险溢价会上升,并且受到资产端更加严格的限制以及内部管理成本的提高,理财产品收益空间受到挤压,预计未来资产行业发展速度将会趋缓,而保险产品预定利率优势得以凸出,保费还将稳健增长。而限制非标业务将使得部分融资主体融资渠道受到抑制,地产、城投平台等信用风险、流动性风险有可能将提高。
    (3)区块链应用正逐步落地,数字货币监管继续趋严。本周WIND区块链指数上涨6%,区块链概念股金溢科技上涨15%,领涨板块。我们之前提出,区块链技术当前主要运用于金融、物联网、供应链、公益慈善、公共服务等五大领域。目前能够将区块链技术落地应用的主要是大型企业和金融机构,部分企业区块链应用无法落地的主要原因包括一方面区块链技术与各个行业操作流程存在磨合过程,另一方面区块链技术本身也存在着诸如信息隐私保护解决方案不够完善等问题。在供应链领域运用区块链技术具有较好的远景,企业可以通过区块链技术让上下游企业了解彼此的供需情况,及时调整生产方案。中国平安旗下金融壹账通推出了基于区块链的解决方案——壹账链,可以用于黑名单共享、供应链金融、小微企业贷款平台等众多场景。据麦肯锡测算,在B2B跨境支付与结算业务里,运用区块链技术能够降低每笔交易成本40%,在证券交易环节,运用区块链技术能够使得证券交易日和交割日从1-3天缩短至10分钟,并且可以有效掌握交易者的真实身份等核心信息。但数字货币领域,我们认为监管将继续从严,3月9日记者会上,周小川表示要数字货币在技术上具有必然性,但慎重发展保证货币政策和金融稳定的传导机制,数字货币应该注重在零售支付方面的发展,而非虚拟资产交易。
    (4)金控公司监管将逐步落地。过去金控公司在发展中呈现出虚假出资、利用牌照实现监管套利等诸多违法行为,3月9日记者会上,周小川和潘功胜表示针对金控公司正在研究监管规范文件。我们预计后续金控公司资本真实、关联交易等方面会成为监管重点。
    (1)日均股基交易额上涨。本周日均股基交易额为4749亿元,环比上涨1.9%。本周新增投资者30.77万人。
    (2)两融余额上涨。截至3月9日周五,两融余额合计10007.6亿元,环比上涨2.19%。
    (3)本周没有IPO发行,再融资发行14家,规模为462亿元,债券承销53家,承销规模为348亿元。
    (4)截至本周市场续存集合理财产品合计共3983个,资产净值18432亿元。其中广发资管以1419亿元资产净值居集合理财类行业规模第一,行业净值份额占比12.74%。
    (5)根据wind统计,2018年3月4日日至2018年3月10日信托市场周平均发行规模为30454.29万元,平均预计收益率为6.8%。
    (6)根据wind统计,截至2018年3月10日,信托市场存续规模达到34536.75亿元,较3月3日上升0.9%。
    (7)本周中债国债十年期到期收益率下跌0.01个百分点,截至3月9日周五,中债国债十年期到期收益率为3.83%。
    (1)国元证券(000728):3月6日,国元证券股份有限公司发布公告,称其全资子公司国元股权投资有限公司出资参与安徽徽元新兴产业投资基金合伙企业(暂定名)。徽元基金拟委托国元股权作为基金的管理人。2018年1月11日,中国证券业协会公示国元股权为证券公司私募基金子公司规范平台(第五批),截至3月6日,国元股权正在进行私募基金管理人登记事宜,将在完成私募基金管理人登记后正式开展徽元基金发起设立工作。徽元基金规模拟为5.5亿元人民币,均为货币出资。
    (1)爱建集团(600643):3月7日,爱建集团发布广州产业投资基金管理有限公司要约收购上海爱建集团股份有限公司股份的第三次提示性公告。公告称,广州产业投资基金管理有限公司自2018年2月8日起要约收购爱建集团公104,883,445股股票,15.38元/股,本次收购为部分要约收购,即向除一致行动人华豚企业和广州基金国际以外的股东发出部分收购要约。收购人看好上市公司的未来发展前景,本次收购旨在加强对爱建集团的战略投资和战略合作,同时拟利用自身的金融行业运作经验和优势资源,进一步促进上市公司的稳定发展。
    (2)物产中大(600704):3月7日,物产中大发布关于2018年度第二期超短期融资券发行情况的公告。公告称,公司于2015年10月28日召开七届十七次董事会,2015年11月16日召开2015年第一次临时股东大会,审议通过了《关于申请注册发行超短期融资券的议案》,公司拟向中国银行间市场交易商协会(以下简称“交易商协会”)申请注册发行不超过人民币150亿元超短期融资券。2018年3月5日,公司发行了2018年度第二期超短期融资券,计划发行总额10亿元,实际发行总额10亿元,发行利率5.15%,发行价格100.00元/百元面值,期限268天,兑付日2018年11月30日。
    (3)越秀金控(000987):3月7日,越秀金控发布关于控股子公司广州证券股份有限公司2018年2月财务数据的公告。公告称,广州证券母公司2018年2月主要财务数据如下,2018年2月营业收入5,582.48万元,净利润-2,814.81万元。
    (4)越秀金控(000987):3月8日,越秀金控发布关于全资子公司向参股子公司提供财务资助的公告。公告称,广州越秀金融控股集团股份有限公司向其持股30%的参股子公司广州越秀小额贷款有限公司,提供人民币不超过15,000万元的财务资助,越秀小贷其他股东广州无线电集团有限公司、广州轻工工贸集团有限公司、广州港集团有限公司和广东南方报业传媒集团有限公司按各自出资比例为其中的10,500万元拆借资金提供担保。
    (5)中天金融(000540):3月10日,中天金融发布中天金融集团股份有限公司独立董事关于公司重大资产出售暨关联交易事项的独立意见。中天金融集团股份有限公司第七届董事会第75次会议审议通过了《关于<中天金融集团股份有限公司重大资产出售暨关联交易草案>的议案》,公司拟以现金对价的方式向贵阳金世旗产业投资有限公司出售中天城投集团有限公司100%股权,交易价格为2,460,000万元,未来公司将聚焦金融产业业务。
    风险提示
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长江证券:医药周度观点:药店延续高景气度


    本周核心观点及投资建议。
    2017年医药商业板块呈现出明显的两极分化,连锁药店表现良好,其他商业配送类企业普遍出现大幅调整。我们认为,2018年药店行业有望延续高景气度:
    1)药店行业集中度提升才刚刚开始,目前全国最大药房国大药房市占率不足3%,全国连锁药店百强销售额占比仅36.6%。2)处方外流给零售药店带来增量市场的同时,也会提升零售药店原有处方药业务的盈利水平。集中度提升叠加处方外流,龙头企业有望在较长周期内延续高增长。
    本周投资策略上,我们主要看好四大方向:一致性评价受益标的、创新药板块、品牌中药和零售药店。
    1)一致性评价受益标的:我们看好华海药业和普利制药,其中华海药业有25个左右在美国有仿制药批文但是在国内尚未销售的品种,未来有望通过优先审评转报国内带来巨大利润弹性。2)创新药板块:我们预计2018-2020年期间每年将有3-5个自主新药持续获批,看好恒瑞医药、贝达药业等。3)品牌中药领域:我们看好具备提价空间和有能力发展日化用品的云南白药。4)零售药店:
    板块持续受益行业集中度提升和处方外流,我们看好该板块投资机会,相应标的有益丰药房、大参林、国药一致(国大药房)、一心堂等。
    上周行情回顾。
    上周医药生物(申万)指数下跌6.92%,在申万一级行业中排名第11位,分别跑赢沪深300及上证综指3.16pct及2.68pct。具体到个股层面来看,剔除次新股,上周板块涨幅前三个股为博济医药(2.96%)、海普瑞(2.59%)及塞力斯(2.14%),跌幅前三个股为泰合健康(-22.38%)、华仁药业(-21.58%)及济民制药(-19.00%)。
    行业重点政策精选及点评。
    国家食品药品监督管理总局药品审评中心(CDE)于2月8日发布《抗PD-1/PD-L1单抗品种申报上市的资料数据基本要求》,提出针对抗PD-1/PD-L1单抗品种面对的研发和申报问题给予明确的政策指引和“Pre-NDA会议”“优先审评”“审评提速”等配套支持。我国尚未有抗PD-1或PD-L1单抗药物获批上市,但据CDE数据,国内已有16个产品获得临床批件,并在不同瘤种中开展临床试验,其中恒瑞医药、信达生物、君实生物研发进度处于第一梯队。乐观估计,随着评审进程的加快,国内PD-1/PD-L1有望于2018年上市。股票手续费万1.2

证券日报:渔业 5家公司年报业绩预喜


  《证券日报》市场研究中心根据WIND统计显示,昨日,渔业板块整体上涨0.85%,板块内有6只个股实现逆市上涨,占比60%。这6只个股分别为:国联水产(5.26%)、好当家(1.64%)、中水渔业(0.9%)、*ST创疗(0.73%)、*ST獐岛(0.38%)和东方海洋(0.26%)。
  资金流向方面,昨日板块内国联水产(3143.55万元)、开创国际(110.64万元)、中水渔业(49.39万元)和*ST创疗(16.53万元)等4只个股受到市场资金的关注,累计吸金3320.11万元。
  业绩方面,截至昨日,已有5家渔业公司披露2016年年报业绩预告,业绩全部预喜。这5家公司分别为:*ST创疗(283.66%)、*ST獐岛(122.64%)、壹桥股份(50%)、东方海洋(30%)和百洋股份(15%)。
  *ST创疗预计2016年度净利润同比扭亏,预计为9000万元至12000万元(上年同期净利润为-6533.77万元)。公司是珍珠行业的龙头企业,主要产品产销均位居行业前列。公司在控制上游养殖资源方面也处于绝对优势地位,公司自有养殖面积居行业首位,公司是珍珠行业少数拥有“养殖-加工-销售”一体化完整产业链的优势企业。公司是珍珠行业惟一上市企业,公司“千足”珍珠系列产品被评为中国名牌产品。公司已于2016年2月份顺利完成重大资产重组,公司2016年主营业务将拓展到医疗服务行业,向大健康产业转型。
  
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证券时报网:盘中直击:短线防风险108只股短期均线现死叉


    证券时报股市大数据新媒体“数据宝”统计,截至下午14:02分,上证综指3074.10点,涨跌幅0.70%,A股总成交额为2610.74亿元。到目前为止今日有108只A股的5日均线主动下穿10日均线,其中千山药机、三雄极光、汇洁股份等个股的5日均线较10日均线距离最大,分别达-3.24%、-1.48%、-1.27%。
    部分5日、10日均线死叉个股
    代码简称今日涨跌(%)今日换手率(%)5日均线(元)10日均线(元)5日较10日均线(距离(%)最新价(元)较10日均线乖离率(%)
    300216千山药机-10.052.228.889.17-3.247.52-18.02
    300625三雄极光0.221.4123.4223.77-1.4822.86-3.84
    002763汇洁股份0.080.6112.4512.61-1.2712.02-4.69
    601038一拖股份0.160.426.266.31-0.926.18-2.12
    300164通源石油1.101.787.737.80-0.907.33-6.05
    002388新亚制程-1.660.597.457.52-0.887.12-5.27
    600329中新药业1.161.1719.6719.82-0.7519.13-3.46
    002320海峡股份-3.772.4019.5819.73-0.7518.40-6.74
    002648卫星石化0.070.3313.4813.58-0.7413.38-1.45
    300339润和软件-0.472.7812.7012.79-0.7012.62-1.36
    002222福晶科技0.740.8715.0915.20-0.6714.90-1.95
    600444国机通用1.410.2312.3612.44-0.6412.27-1.37
    601788光大证券-0.930.1811.9211.99-0.6211.74-2.12
    000732泰禾集团-1.110.5922.4722.61-0.6122.27-1.50
    002184海得控制-0.653.5712.8712.95-0.5912.15-6.15
    300255常山药业0.661.126.136.16-0.586.11-0.84
    603116红 蜻 蜓0.410.4114.8114.90-0.5814.58-2.13
    002815崇达技术-1.291.2616.3016.40-0.5716.03-2.24
    002398建研集团0.160.486.376.41-0.576.12-4.47
    002653海 思 科1.670.2912.9513.02-0.5712.82-1.54
    002192融捷股份-7.464.5432.1332.31-0.5728.30-12.41
    002820桂 发 祥5.214.7917.3017.39-0.5017.581.09
    002737葵花药业1.551.2023.4123.53-0.4923.00-2.23
    300295三六五网0.600.9315.1815.26-0.4815.10-1.04
    300348长亮科技0.581.4929.3129.43-0.4129.37-0.21
    002183怡 亚 通1.080.647.497.52-0.407.49-0.40
    300046台基股份1.081.3112.3312.38-0.4012.18-1.58
    603678火炬电子0.920.6224.7424.84-0.3924.25-2.36
    300627华测导航1.441.5224.3124.40-0.3923.99-1.69
    002262恩华药业0.590.7219.3419.41-0.3818.81-3.09
    300577开润股份0.450.8242.7742.93-0.3842.24-1.60
    002251步 步 高-0.450.4313.2913.34-0.3713.23-0.83
    002629仁智股份1.430.855.785.80-0.365.68-2.05
    002271东方雨虹1.270.4735.3335.45-0.3635.06-1.11
    000968蓝焰控股0.570.3410.8810.92-0.3610.68-2.22
    300078思创医惠0.310.729.799.83-0.369.59-2.43
    300098高 新 兴2.150.788.068.08-0.358.090.07
    000738航发控制1.310.3714.0914.14-0.3413.97-1.22
    600389江山股份1.450.5022.7322.80-0.3422.32-2.12
    002762金发拉比1.571.8616.5916.64-0.3316.20-2.66
    300190维 尔 利1.250.395.835.84-0.305.69-2.63
    600420现代制药-1.130.6711.8111.85-0.3011.40-3.77
    002363隆基机械0.150.166.706.72-0.286.63-1.27
    300441鲍斯股份-3.270.7411.2111.25-0.2810.64-5.38
    601233桐昆股份0.230.3717.3917.44-0.2817.42-0.09
    000963华东医药2.730.4874.6674.87-0.2874.11-1.01
    002007华兰生物1.301.4835.2535.34-0.2735.17-0.49
    300629新 劲 刚-0.781.2626.0226.09-0.2625.45-2.44
    000572海马汽车0.530.273.853.86-0.263.80-1.55
    600572康 恩 贝2.080.447.377.39-0.267.35-0.55
    600176中国巨石2.200.4812.0512.08-0.2612.100.16
    600353旭光股份0.370.165.455.46-0.265.40-1.17
    600259广晟有色0.430.4030.5130.59-0.2530.17-1.37
    002407多 氟 多-4.032.0616.1516.19-0.2515.46-4.49
    600419天润乳业1.141.2124.5824.64-0.2424.00-2.59
    002244滨江集团0.370.195.485.49-0.245.44-0.89
    601158重庆水务-0.340.046.016.03-0.245.90-2.09
    002099海翔药业0.190.245.505.51-0.245.38-2.41
    002542中化岩土-0.590.346.836.84-0.236.72-1.81
    603726朗迪集团-0.202.8220.8420.88-0.2320.38-2.41
    600139西部资源-1.640.394.944.95-0.224.81-2.81
    600213亚星客车1.460.719.129.14-0.229.04-1.09
    000626远大控股1.020.247.937.95-0.217.89-0.77
    300202聚龙股份0.670.2719.4619.50-0.2119.48-0.09
    300107建新股份-0.995.1314.3614.39-0.2113.99-2.78
    600674川投能源0.110.109.339.35-0.209.21-1.44
    300349金卡智能0.820.2220.7420.78-0.2020.820.19
    300210森远股份0.850.204.774.78-0.194.76-0.48
    002340格 林 美-0.601.046.746.75-0.186.64-1.66
    600486扬农化工3.490.5558.5958.70-0.1859.000.52
    300656民德电子-5.802.9830.3530.40-0.1728.40-6.58
    002316亚联发展-0.100.1910.0210.04-0.179.94-0.95
    002249大洋电机1.010.235.025.02-0.165.00-0.47
    000657中钨高新0.000.3810.9410.96-0.1610.86-0.92
    600461洪城水业0.310.266.596.60-0.156.51-1.36
    000488晨鸣纸业1.290.7114.0814.10-0.1414.110.06
    002403爱 仕 达0.500.1910.2010.21-0.1310.15-0.62
    000685中山公用0.570.138.838.84-0.128.75-0.98
    600567山鹰纸业0.500.424.034.04-0.124.01-0.67
    002679福建金森-1.480.3125.1625.19-0.1224.62-2.26
    603826坤彩科技0.001.1512.1712.18-0.1112.11-0.57
    002275桂林三金1.480.1615.9715.99-0.1115.80-1.16
    601969海南矿业-1.060.116.676.67-0.096.54-2.01
    002153石基信息-2.852.1629.7229.74-0.0828.67-3.60
    300250初灵信息2.040.8113.1213.13-0.0813.01-0.92
    002585双星新材-0.160.356.106.11-0.086.10-0.08
    601628中国人寿0.990.0324.6624.68-0.0824.51-0.69
    300343联创互联0.100.4010.2510.25-0.0810.14-1.11
    300226上海钢联-1.040.9158.7258.76-0.0757.15-2.75
    600527江南高纤0.710.142.862.86-0.072.85-0.42
    600057厦门象屿4.030.305.835.83-0.075.941.82
    600603广汇物流-0.220.394.684.68-0.064.58-2.16
    000887中鼎股份1.060.1716.1716.18-0.0616.240.40
    603005晶方科技-0.260.4926.9927.00-0.0626.68-1.20
    600109国金证券0.380.167.887.88-0.057.83-0.68
    300204舒 泰 神1.580.1612.4012.41-0.0412.22-1.51
    002416爱 施 德0.640.216.316.31-0.046.26-0.80
    300003乐普医疗1.650.5238.2338.24-0.0437.47-2.01
    601028玉龙股份1.360.085.975.98-0.035.980.07
    600618氯碱化工0.650.179.379.37-0.039.27-1.08
    300203聚光科技1.290.5224.7824.78-0.0324.31-1.91
    600339中油工程-1.330.584.614.62-0.024.45-3.58
    600072中船科技1.930.5510.5210.52-0.0210.570.46
    300452山河药辅1.140.7723.4623.46-0.0223.11-1.51
    600098广州发展1.340.096.836.84-0.016.81-0.37
    600119长江投资0.300.3010.0910.09-0.019.91-1.77
    002536西泵股份0.580.2112.1512.16-0.0112.13-0.21
    002380科远股份-0.800.5415.0615.060.0014.85-1.42
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证券日报:京津冀大气污染防治政策进入落地期 两主线7只概念股藏"金矿"


  从环保部网站获悉,8月21日《京津冀及周边地区2017-2018年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》正式印发,该方案提出,全面完成“大气十条”考核指标,2017年10月份至2018年3月份,京津冀大气污染传输通道城市PM2.5平均浓度同比下降15%以上,重污染天数同比下降15%以上。
  事实上,今年以来,关于京津冀大气污染防治的政策利好不断。5月18日,环保部发布《关于京津冀及周边地区执行大气污染物特别排放限值的公告(征求意见稿)》,要求在京津冀大气污染传输通道城市的行政区域范围内全面执行大气污染物特别排放限值。在8月初,环保部又发布了《固定污染源排污许可分类管理名录(2017年版)》,该名录明确了实施排污许可管理的行业范围、按行业推进的进度、排污单位应该持证排污的最后时限以及排污许可分类管理要求。
  对此,国金证券表示:2017年是京津冀大气污染防治关键考核年,京津冀大气污染防治已上升到国家高度。而随着相关政策进入落地阶段,京津冀大气污染秋冬高发时期的临近,资本市场上PM2.5概念股热度也逐渐升温。
  从本周市场表现来看,多只PM2.5概念股出现异动,龙源技术(17.65%)、杭锅股份(14.85%)、菲达环保(12.90%)和德创环保(12.48%)等个股周内累计涨幅均在10%以上,另外,聚光科技、浩物股份、科林环保和清新环境等个股周内涨幅也均在6%以上。值得注意的是,上述涨幅居前的个股中,菲达环保今年一季报显示,前十大流通股股东中,有知名牛散周晨的身影,持有该股109.77万股,为第五大流通股股东,较上期持仓未变。
  而随着近年来国家对大气污染治理力度的逐渐加大,龙头上市公司订单得到释放,中报业绩也较为突出。截至昨日,共计有39家PM2.5相关公司披露中报业绩,31家公司中报净利润实现不同程度增长,其中宝馨科技(215.60%)、科林环保(166.70%)、杭锅股份(151.86%)、汉王科技(148.71%)、华测检测(148.02%)、齐翔腾达(141.93%)、乐金健康(124.84%)、依米康(113.54%)和科融环境(108.03%)等9家公司中报净利润同比增幅均在100%以上,另外,天沃科技、四川美丰、龙源技术、海越股份等4家公司中期业绩同比实现扭亏。对此,有市场人士表示:在板块前期超跌的背景下,中报业绩的整体向好,有利于板块后市的进一步走强。
  对于大气污染防治领域后市相关投资机会,国金证券还表示:主要可关注两条投资主线7只龙头股。1.大气治理领域,重点推荐龙净环保(阳光集团溢价入主,在手订单充足)、清新环境(巩固火电烟气治理,非电领域快速发展)、盈峰环境(环境治理监测全面发力);2.煤改气领域,重点推荐蓝焰控股(首只纯煤层气标的)、大元泵业(热水屏蔽泵龙头,一炉一泵直接受益煤改气,市场占有率50%)、百川能源(直接受益1600亿居民端煤改气增量空间)、迪森股份(壁挂炉龙头,中报业绩高增长,受益2200万台煤改气增量空间,董事长增持彰显信心)。股票手续费万1.2

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