融资融券锁券

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融资利率6%,低于同行2%,融资50万,一年省1万元,加上佣金一个月至少省1000元,省钱就是赚
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可怕的高佣金

     2011近100万资金,加上开了融资融券合计150万到200万资产做交易,每天来回交易额平均在200万, 佣金千1,每天贡献佣金2000元,一年250个交易日, 一年产生佣金50万,做了五年打了至少250万佣金,这里还没算8.35%的高融资利率,几百万的佣金相对一百万本金来说太可怕人了
     后来股灾加上行情不好,多次请求原券商调低佣金而不得,同时券商也根本没有服务,更没有提示融资高风险情况,回头细想,券商收如此高的佣金根本不值这个钱。
     所以才寻找到现在这家更大,佣金超低的券商渠道分享给大家,帮大家省钱,毕竟赚钱不易,省出来的是自己的。


研究报告信息推荐,收集于网络,信息仅供参考,投资有风险,炒股要谨慎

证券时报网,盘后点评:今日636只个股突破五日均线


    证券时报股市大数据新媒体“数据宝”统计,截至今日下午收盘,上证综指3079.80点,收于五日均线之下,涨跌幅0.89%,A股总成交额为3504.78亿元。到目前为止今日有636只A股价格突破了五日均线,其中乖离率较大的个股有南岭民爆、星网宇达、三元股份等,乖离率分别为7.24%、6.99%、6.77%;科伦药业、英搏尔、飞亚达A等个股乖离率小,刚刚站上五日均线。
    6月12日突破五日均线个股乖离率排名
    证券代码证券简称今日涨跌幅(%)今日换手率(%)五日均线(元)最新价(元)乖离率(%)
    002096南岭民爆10.080.606.526.997.24
    002829星网宇达10.022.8624.6326.356.99
    600429三元股份9.961.175.796.186.77
    002725跃岭股份10.039.039.7810.426.59
    000930中粮生化10.015.4910.2310.886.37
    300156神雾环保9.976.947.898.386.18
    000418小天鹅A8.451.0872.7977.105.92
    601918新集能源9.941.473.553.765.86
    002877智能自控8.8128.0822.9424.225.57
    002589瑞康医药7.671.6613.5914.315.33
    300479神思电子9.995.1516.8517.735.21
    600847万里股份10.023.3312.9613.625.13
    000596古井贡酒8.961.3286.5790.985.09
    000790泰合健康10.0413.967.537.894.84
    603906龙蟠科技5.985.2914.7315.434.75
    002645华宏科技6.722.0121.3822.394.70
    300302同有科技9.963.2311.0811.594.62
    002928华夏航空8.6026.5233.5034.984.41
    002732燕塘乳业5.611.2924.8925.984.40
    603320迪贝电气6.3219.5125.6326.754.37
    300144宋城演艺7.301.7223.5224.544.35
    603777来 伊 份10.029.0518.3119.104.31
    000981银亿股份7.300.659.039.414.23
    603027千禾味业9.999.9825.7826.874.22
    000528柳 工6.783.549.8310.244.21
    600004白云机场6.161.1118.0218.784.21
    000820神雾节能8.0510.1211.4611.944.19
    603507振江股份5.869.0828.7929.994.18
    300739明阳电路6.2725.7729.3330.504.00
    300251光线传媒5.151.4010.0210.423.99
    600387海越股份7.192.9310.0410.433.88
    603033三维股份5.864.7620.3421.123.85
    300344太空智造10.048.927.828.113.76
    603369今 世 缘7.521.6323.2924.163.74
    600622光大嘉宝9.971.9711.0611.473.71
    603398邦宝益智9.997.3215.3015.863.63
    300456耐威科技4.413.3123.7924.643.59
    002304洋河股份6.410.44144.34149.503.58
    000951中国重汽5.212.1113.4613.943.55
    600009上海机场6.210.8757.3159.343.55
    300410正业科技7.201.4225.7426.653.53
    601777力帆股份4.901.605.795.993.53
    002020京新药业6.312.9212.5412.983.51
    000957中通客车6.112.047.557.813.50
    603722阿 科 力6.9830.5642.3543.823.47
    002753永东股份5.844.6314.3714.873.45
    603096新 经 典4.750.6486.8789.733.29
    600151航天机电4.280.714.965.123.23
    300347泰格医药10.013.6858.8460.673.10
    603819神力股份4.874.8116.5017.013.08
    603339四方冷链4.2412.2021.9522.623.06
    600737中粮糖业4.751.937.928.163.00
    300692中环环保4.0819.2527.0027.802.97
    603393新天然气4.905.2138.4439.572.95
    002482广田集团4.140.567.087.292.94
    300664鹏鹞环保4.4019.0922.1422.792.94
    600521华海药业5.140.9728.6029.442.93
    002691冀凯股份10.022.6410.6710.982.91
    600716凤凰股份3.700.664.364.492.89
    000921海信科龙4.182.2611.8812.222.84
    002128露天煤业4.001.419.359.622.84
    002508老板电器5.051.7536.0437.062.82
    603181皇马科技5.1616.1123.9924.672.82
    603080新疆火炬5.8731.5037.9238.972.77
    002032苏 泊 尔6.300.6254.5156.002.74
    002896中大力德6.9915.9144.6745.892.74
    600332白 云 山4.742.0142.7843.952.73
    600810神马股份3.964.0713.3013.662.68
    000425徐工机械4.621.744.194.302.67
    300133华策影视5.770.9810.3610.642.66
    603396金辰股份4.2312.4436.2137.172.64
    002789建艺集团3.715.9639.8140.852.62
    600080金花股份3.311.309.429.672.61
    300705九典制药6.3621.9325.2625.922.60
    000929兰州黄河4.401.518.108.312.59
    002592八菱科技6.192.3714.3914.762.59
    000789万 年 青3.155.1311.8012.102.56
    600897厦门空港4.251.3022.5223.082.50
    603283赛腾股份6.0812.4631.8232.622.50
    300252金 信 诺5.681.5112.9013.222.48
    601985中国核电3.600.295.896.042.48
    603579荣泰健康5.540.8777.5479.452.46
    600468百利电气3.380.636.286.432.45
    002250联化科技5.601.529.759.992.44
    300168万达信息4.421.6726.0626.702.44
    000089深圳机场4.651.308.368.562.42
    000977浪潮信息4.332.9023.0423.602.41
    000581威孚高科3.972.0322.7423.292.40
    002018*ST华信4.911.481.671.712.40
    600887伊利股份3.111.4431.0931.832.39
    300597吉大通信3.1810.4817.7518.172.38
    600299安 迪 苏3.360.8012.3112.602.37
    002893华通热力5.4922.4328.9229.602.36
    002047宝鹰股份3.240.675.926.062.33
    601336新华保险3.211.4645.8346.902.33
    600418江淮汽车2.870.607.367.532.31
    600560金自天正4.486.449.589.802.30
    601799星宇股份2.340.3258.6059.942.28
    601965中国汽研3.390.238.648.842.27
    600559老白干酒4.084.6222.6823.192.26
    300515三德科技3.578.2312.4912.772.24
    300335迪森股份3.442.4412.3612.642.23
    002035华帝股份3.661.2929.6230.272.19
    603676卫 信 康6.6519.9620.8921.342.17
    300296利 亚 德2.730.6713.6213.922.17
    603233大 参 林5.623.0767.1868.632.16
    300051三五互联3.463.439.099.282.14
    002119康强电子2.690.6517.1817.542.12
    002046轴研科技3.890.487.597.752.11
    002109兴化股份4.502.484.094.182.10
    603603博天环境4.401.4623.7124.212.10
    300085银 之 杰4.081.9214.9815.292.10
    000895双汇发展4.420.6428.6929.292.09
    002787华源控股4.006.2711.4611.702.08
    600768宁波富邦2.501.7711.2511.482.06
    600809山西汾酒4.951.0265.2666.612.06
    601601中国太保3.850.4834.1234.822.05
    603366日出东方3.470.715.255.362.02
    603268松发股份2.870.7217.9318.292.00
    002265西仪股份3.672.2813.0313.292.00
    300316晶盛机电6.943.7512.6912.941.99
    600721百 花 村3.892.279.179.351.99
    002923润都股份3.598.5640.4441.241.98
    300611美力科技3.8911.7914.4014.681.97
    603926铁流股份2.872.8422.1122.551.97
    000031中粮地产2.850.906.726.851.96
    600519贵州茅台3.020.44783.92799.191.95
    603238诺邦股份3.223.9320.4320.831.94
    002805丰元股份2.896.7025.5126.001.91
    300531优 博 讯2.703.3716.0616.371.90
    300543朗科智能4.717.0925.7526.241.90
    300211亿通科技3.840.926.106.221.90
    000050深天马A3.401.7316.7117.021.88
    300476胜宏科技3.551.8215.4415.731.88
    603159上海亚虹3.157.6424.0824.531.87
    600410华胜天成2.261.6310.2010.391.86
    600761安徽合力2.380.8210.1210.311.86
    300609汇纳科技4.252.1631.2831.861.85
    300224正海磁材4.371.818.678.831.85
    600291西水股份2.601.1814.3314.591.83
    300620光库科技3.445.3538.9939.701.83
    000568泸州老窖2.760.7768.7670.001.81
    600696ST 匹 凸5.111.174.244.321.79
    002796世嘉科技3.5418.1930.4831.021.79
    600348阳泉煤业2.711.077.067.191.78
    002848高斯贝尔2.919.1616.3116.601.77
    002027分众传媒3.941.0612.4412.661.75
    002823凯中精密2.912.9814.5914.841.74
    002654万润科技1.840.775.996.091.74
    600062华润双鹤2.320.8426.4726.931.73
    002918蒙娜丽莎3.445.7644.9245.701.73
    000799酒 鬼 酒2.755.0028.6429.131.73
    300623捷捷微电3.663.2832.6133.171.72
    600390五矿资本2.810.748.638.781.71
    603036如通股份5.7612.0317.3217.621.71
    300059东方财富3.343.0613.0813.301.70
    000729燕京啤酒2.831.148.238.371.68
    002410广 联 达3.060.7227.8228.291.67
    601222林洋能源2.421.015.415.501.66
    603688石英股份3.660.5915.0315.281.65
    600258首旅酒店5.051.1227.6128.061.64
    601100恒立液压4.040.4831.6732.191.64
    002820桂 发 祥5.275.8717.3117.591.64
    300179四 方 达5.370.665.986.081.64
    002634棒杰股份5.372.865.025.101.63
    002802洪汇新材3.033.8826.7627.201.63
    600486扬农化工4.630.7558.7259.651.58
    002038双鹭药业4.261.6046.4647.191.58
    600270外运发展2.950.8121.2921.631.58
    600778*ST 友好2.130.425.205.281.58
    600213亚星客车4.602.219.189.321.57
    603166福达股份2.170.377.427.541.56
    603338浙江鼎力2.380.2050.8751.651.54
    000010美丽生态2.672.073.783.841.53
    300522世名科技5.979.5524.1324.501.53
    300293蓝英装备2.191.5510.5910.751.53
    600290华仪电气3.660.7610.8811.051.53
    600881亚泰集团3.080.423.954.011.52
    600073上海梅林5.052.227.787.901.52
    002313日海通讯2.661.3528.5228.951.50
    300032金龙机电2.131.205.685.761.48
    002572索 菲 亚2.650.7937.0337.581.48
    600027华电国际1.790.353.933.991.48
    300063天龙集团2.372.363.823.881.46
    300584海辰药业3.982.8051.2451.991.46
    300402宝色股份2.251.279.8710.011.46
    300258精锻科技2.360.5914.5314.741.43
    300052中 青 宝1.711.3212.3212.501.43
    603898好 莱 客3.951.5630.3630.791.42
    300507苏奥传感2.963.0226.4126.781.42
    000062深圳华强5.301.0022.5222.841.40
    002186全 聚 德4.160.8216.0716.291.39
    300595欧普康视3.021.3840.7341.301.39
    603037凯众股份1.991.5625.7526.111.38
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    002745木 林 森1.601.4516.2416.461.37
    002658雪 迪 龙1.930.539.389.511.36
    002846英联股份1.746.3815.0015.201.36
    300601康泰生物4.742.1494.8796.151.34
    600549厦门钨业1.780.5820.8721.151.34
    600057厦门象屿3.330.425.825.901.34
    002204大连重工2.570.644.334.391.34
    300070碧 水 源2.100.9215.3315.531.33
    600125铁龙物流3.232.749.479.601.33
    601566九 牧 王2.340.7815.5515.761.32
    600115东方航空2.270.598.018.121.32
    300007汉威科技2.881.6413.3813.561.32
    002194*ST凡谷1.991.115.055.121.31
    002232启明信息4.080.598.818.921.29
    300442普 丽 盛2.550.5918.6318.871.29
    600156华升股份2.510.234.044.091.29
    300526中潜股份3.444.7916.6416.851.29
    600579天 华 院3.183.6411.5411.691.28
    603608天创时尚3.362.3810.9311.071.28
    603458勘设股份1.502.1450.0050.641.28
    603883老 百 姓1.790.3875.4376.391.28
    601200上海环境2.520.6817.6817.911.28
    300578会畅通讯10.0211.0222.2322.511.28
    603585苏利股份2.932.6524.3124.621.28
    603638艾迪精密5.151.5928.6529.011.26
    600343航天动力3.400.869.9110.031.25
    600748上实发展1.850.235.455.521.25
    300150世纪瑞尔1.950.455.175.231.24
    603139康惠制药2.562.4823.7124.001.23
    300323华灿光电2.451.0115.3015.491.23
    603589口 子 窖4.081.3364.3165.101.22
    000786北新建材1.550.7221.9422.211.22
    300587天铁股份1.931.3721.9622.231.22
    300583赛托生物1.401.7642.2642.771.21
    002078太阳纸业3.130.6910.4110.531.19
    600620天宸股份3.540.357.227.311.19
    300245天玑科技2.630.7111.9612.101.19
    002534杭锅股份1.620.347.447.531.18
    600183生益科技3.150.809.389.491.17
    300097智云股份4.041.9618.8519.071.17
    600997开滦股份2.320.735.675.741.16
    002646青青稞酒3.061.3614.9815.151.16
    002405四维图新2.311.7722.7623.021.16
    603903中持股份3.651.5730.3130.661.15
    002370亚太药业2.891.1717.2517.451.15
    601012隆基股份3.891.7217.1617.361.15
    601689拓普集团2.451.0919.4119.631.13
    600597光明乳业3.371.1011.2111.341.12
    000034神州数码1.641.0317.7517.951.12
    300607拓 斯 达2.541.5164.2364.941.11
    600050中国联通2.620.495.425.481.11
    000918嘉 凯 城2.130.236.156.221.11
    000661长春高新2.710.84217.36219.751.10
    000868安凯客车4.922.875.275.331.10
    600516方大炭素2.743.2827.1127.411.10
    601186中国铁建2.110.179.109.201.10
    600740山西焦化3.224.0711.1111.231.10
    000650仁和药业1.121.716.276.341.08
    002206海 利 得2.150.505.175.231.08
    603335迪 生 力3.5022.429.379.471.07
    600323瀚蓝环境2.020.7115.4815.641.06
    000503国新健康4.411.0037.9838.381.05
    600779水 井 坊4.111.3751.3451.881.05
    002068黑猫股份1.941.078.848.931.04
    002399海 普 瑞3.910.3825.2325.491.04
    300088长信科技1.740.876.376.441.04
    603199九华旅游3.801.3627.8728.161.03
    300098高 新 兴2.901.268.078.151.02
    300194福安药业1.500.505.365.411.01
    300559佳发安泰1.901.4330.8231.131.00
    300385雪浪环境2.820.9220.5520.750.99
    002578闽发铝业1.572.273.843.880.99
    601811新华文轩1.890.5911.1911.300.98
    601333广深铁路2.020.384.514.550.98
    000830鲁西化工2.592.4719.6019.790.97
    300496中科创达3.213.0829.5829.870.97
    600360华微电子1.631.386.816.870.94
    000888峨眉山A1.710.779.449.530.93
    601199江南水务1.270.204.744.780.93
    300331苏大维格1.791.3415.7315.880.93
    600967内蒙一机2.261.0512.0912.200.93
    002797第一创业1.653.217.347.410.93
    000908景峰医药1.660.355.475.520.91
    300341麦迪电气2.761.036.636.690.90
    601028玉龙股份2.370.165.996.040.90
    002455百川股份2.070.967.337.400.90
    600511国药股份2.731.0729.1429.400.90
    600298安琪酵母4.541.2038.3638.700.90
    300494盛天网络1.162.7014.7514.880.90
    000550江铃汽车2.020.4313.5013.620.89
    600682南京新百-0.261.6233.7134.010.88
    600197伊 力 特3.972.0825.4625.680.88
    600054黄山旅游1.860.8113.0613.170.87
    002514宝馨科技1.220.415.775.820.87
    600612老 凤 祥2.400.3437.6838.010.87
    000826启迪桑德3.320.4919.4619.630.86
    000157中联重科2.430.444.174.210.86
    300297蓝盾股份1.390.698.678.740.85
    300545联得装备3.073.4524.6524.860.85
    300422博 世 科1.431.4914.7914.920.85
    002705新宝股份1.330.4610.6010.690.85
    603817海峡环保3.371.319.449.520.85
    600726华电能源1.060.212.852.870.84
    000552靖远煤电1.210.413.323.350.84
    

中证网,通策医疗(600763):预计2018年净利3.26亿元-3.36亿元 同比增长50.5%-55%




  中证网讯(记者 黄鹏)1月25日晚间,通策医疗(600763)发布公告称,预计2018年年度实现归属于上市公司股东的净利润为3.26亿元到3.36亿元,与上年同期相比,预计增加1.09亿元到1.19亿元,同比增加50.5%到55%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润与上年同期相比,将增加1.08亿元到1.18亿元,同比增50.6%到55.2%。
  通策医疗方面解释说,2018年业绩预增主要基于主营业务增长。一方面公司下属各口腔医院2018年度医疗服务收入持续向好;一方面前期新建口腔医院完成培育期进入增长期。
  西南证券的研报认为,通策医疗收入和利润的高增长主要来源为口腔医疗业务。随着"区域总院+分院"的集团化复制模式运作成熟,这将奠定长期成长基石。公司"区域总院+分院"模式在浙江省运作成熟,浙江区域口腔分院增速提升对收入贡献比例也在稳步提升。通过总院带动分院的区域发展模式,有望降低口腔科轻资产而带来的人才流失风险,增强业务的可复制性与产业化水平。公司计划未来5年将该模式复制到覆盖全浙江省,并通过口腔基金在武汉、重庆、西安、上海、成都、北京等具有丰富医疗资源、患者教育基础的区域建设三级口腔医院,从而逐步复制到全国。

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国海证券,休闲服务行业周报:景区门票降价落地 板块节前行情持续


    近两周国内重点景区门票降价政策落实到部分上市公司,包括黄山旅游、峨眉山、中青旅、丽江旅游、云南旅游等公司均被牵涉。从降价幅度看,云南两家公司丽江旅游和云南旅游降价幅度相对较大,部分超过30%,尤其是丽江旅游,根据公司公告,对公司2018和2019年业绩影响相对较大。中青旅降价幅度相对最小,黄山旅游和峨眉山分别对旺季门票下调17.4%和13.5%,淡季保持不变。国内景区发展一直遭受较多非议,景区门票偏贵,景区产品单一,旺季和节假日客流过于饱和等一直制约景区发展。我们认为此次门票下调影响主要有三点:其一,对行业而言,传统景区门票经济模式在门票降价压力下,逐渐不再适应未来发展,非门票经济、丰富多元化的产品供给,提高非票客单价将成为行业发展努力方向;其二,对部分景区上市公司而言,短期业绩承压,拓展外延发展已经势在必行;其三,此次门票下调,主要由政府推动完成,侧面体现政府对国内消费的支持力度,长期有利于行业发展。
    上两周我们建议关注板块节前行情,本周建议持续关注板块节前行情,看好行业长期发展趋势。整体看,旅游产业向上发展趋势明确,未来随着收入和需求提升、交通条件不断完善、产品愈发丰富,行业将持续稳健发展。三季度为传统旅游行业经营旺季,今年中秋小长假和国庆长假可通过休假方式实现连休,有望带动旅游行业迎来波段热潮。板块小长假行情上周已经开启,建议积极关注,维持行业“推荐”评级。
    建议关注免税、酒店和出境游子板块。免税子板块在消费升级、政策支持及鼓励消费回流大背景下,龙头公司有望在新一轮的发展中获得优势;酒店板块目前处于向上拐点期,供给紧张、连锁加盟占比提升、中高端需求提升,将带动板块经营持续好转。龙头公司未来在市场份额、模式创新上依然有较大空间;出境游子板块在经历2016和2017两年的低迷期后,不改向上发展趋势,未来在经营模式和市场份额上依然存在拓展空间,而其龙头公司有望获得溢价成长。
    公司动态方面,继峨眉山、中青旅后,云南旅游、丽江旅游及黄山旅游对旗下部分景区及索道门票进行调整。其中,云南旅游世博园门票由之前的100元调整到70元,下调30%,预计公司2019年门票收入减少600万元;丽江旅游玉龙雪山大索道票价由180元降至120元,下调33.3%,云杉坪索道门票由55元下调至40元,调整27.3%,牦牛坪索道票价从60元调整到45元,下调25%。公司预计2019年门票收入下降幅度在8000万~12000万元之间。黄山旅游景区门票票价旺季由230元下调17.4%至190元/人,淡季保持不变。此外,云南旅游发布对文旅科技收购议案草案,拟以20.2亿元收购文旅科技100%股权;宋城演艺股东刘岩先生通过大宗交易方式减持公司股份共计5,441,828股,占公司总股本的0.37%,并承诺未来12个月内不减持。
    建议重点关注板块龙头和低估值公司。建议两个角度甄选公司,成长性角度,建议重点关注龙头公司,包括中国国旅(行业龙头&规模效应持续提升)、首旅酒店(行业处于向上拐点周期&龙头)、宋城演艺(六间房风险逐渐解除&模式优)及众信旅游&凯撒旅游(出境游龙头);低估值角度,建议关注前期跌幅较多,现金流充沛的景区个股,包括黄山旅游(高铁开通&外延拓展)、峨眉山(人事变动为公司带来经营改善和外延发展预期)及桂林旅游(业绩改善&转型预期)等。
    行情回顾:餐饮旅游板块周涨6.89%,涨幅2/29(中信行业指数),分别跑赢大盘和沪深300指数2.57和1.7PCT。年初至9月21日餐饮旅游板块涨3.55%,涨幅2/29(中信行业指数),分别跑赢大盘和沪深300指数18.96和18.94PCT。上周板块27只个股上涨,5只个股下跌。涨幅靠前个股包括华天酒店(+13.4%)、西安饮食(+13.1%)和首旅酒店(+10.8%),跌幅较大个股包括ST云网(-5%)、丽江旅游(-1.1%)和黄山旅游(-1.1%)。
    重点资讯:《中国旅游住宿业发展报告2018》在上海发布;马蜂窝发布《中国出境自由行大数据报告》;驴妈妈《2018年中秋出游报告》:子女送父母旅游产品订单比端午高出13%;“十一”前314个景区门票集体降价,不乏热点景区
    风险提示:1)突发事件或不可控灾害;2)宏观经济低迷影响需求;3)行业重大政策变化;4)相关公司项目进度不确定性。

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中信建投,亿利达(002686)2017年三季报点评:三季度业绩高增长 四季度看点在充电机放量


    新能源车四季度冲量有望带动铁城信息业绩
    铁城信息的车载充电机产品主要匹配新能源乘用车和纯电物流车,预计四季度新能源乘用车和纯电物流车将双双爆发,业绩弹性有望释放。乘用车方面,今年1-9 月新能源乘用车产销分别完成34.3 万辆和32.5 万辆,同比增长50%以上。随着9 月份双积分制的正式落地,预计未来新能源乘用车将维持高增长局面。物流车方面,下半年已开启加速放量模式。据节能网口径,9 月份纯电专用车产量1.4 万辆,同比增长103%,环比增长1,003%;前三季度纯电专用车产量4.5 万辆,同比增长达375%。而今年前9 个月纯电物流车公开订单累计已超13 万辆,因此第四季度纯电专用车产量仍有较大增长空间。
    风机行业龙头地位稳固,但毛利率下降
    公司传统风机业务行业龙头地位日益稳固。但受原材料价格上涨影响,空调风机和冷链风机毛利率有所下降。
    转让青岛海洋新材料事项未能在三季度完成
    公司三季报业绩低于半年报中做出的预期,但符合10 月14 日业绩预告修正公告,系转让青岛海洋新材料事项未能在三季度完成所致。青岛海洋新材料所从事的产业与亿利达主业及发展规划偏离度较大,因此公司于8 月1 日与南京崇樾签署了《股权收购意向书》,拟作价1.28 亿元转让所持青岛海洋新材料51%股权,目前该事项尚未进行到董事会审议阶段。
    公司发布年度业绩预告
    公司同时发布了2017 年度经营业绩预告,预计归母净利润1.20~1.56 亿,增幅0%~30%。业绩变动原因系铁城信息并入所致。
    投资建议
    预计公司2017~19 年的EPS 分别为0.47、0.59、0.71 元,对应PE 分别为26、21、17 倍,目标价15.90 元,维持"买入"评级。
    风险提示
    1.风机行业景气度下降;
    2.新能源车发展不及预期。

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中信建投,小天鹅A(000418)2017年三季报点评:产品力增强份额持续提升 洗衣机高增长延续


    (1)洗衣机保持高速增长,产品力增强、份额持续提升
    2017 年Q1-Q3,公司实现营业收入159.77 亿元,+32.53%;Q3单季收入54.09 亿元,+32.87%。公司主营业务继续保持高速增长,报告期内,洗衣机产品保持较强竞争力,“小天鹅”+“美的”战略份额持续提升,根据中怡康数据,截止2017 年9 月,双品牌零售量份额27.01%,+0.22 个百分点,零售额份额23.35%,+0.80 个百分点。集团海外渠道布局初见成效,同时东芝品牌合作提升较为明显,公司海外销售提速。
    综上,Q1-Q3 公司实现归母净利润11.43 亿元,+25.18%。Q3实现归母净利润4.11 亿元,+23.83%。
    (2)毛利率压力逐步缓解,产品升级或改善盈利水平
    原材料压力逐步缓解,洗衣机均价提升超过13%,预计全年影响趋于平缓。公司毛利率下降环比持续收窄,2017Q1-Q3 公司整体毛利率为25.60%,同比下滑1.16 个百分点。其中,Q3 毛利率25.57%,同比下滑0.32 个百分点。洗衣机产品结构升级延续,均价促进明显。根据中怡康数据,截止9 月底,公司洗衣机均价提升超过13%,或带动洗衣机产品毛利率回升。
    同时,公司费用控制力度提升,费用率稍有下降,销售费用率13.99%,-0.36 个百分点,管理费用率3.00%,基本持平。综上,公司Q1-Q3 净利润率7.15%,-0.42 个百分点。其中,Q3 净利润率7.61%。
    (3)加大产品差异化力度,强化T+3 执行
    公司持续加大研发投入,集中推动滚筒化、洗干一体化等具备较高技术要求,以及变频、智能等差异化产品创新。洗衣机品类已达到较高保有量,用户需求集中在创新性产品。根据中怡康数据,1-9 月洗衣机销量-8.19%/销售额+1.16%,但滚筒销量+3.21%/销售额+8.70%,差异化产品增长大幅领先。
    公司深化执行T+3 模式的制造升级,提升制造专业化、经营精细化,实现市场需求的快速反馈,依托运营效率展开竞争。
    投资建议:我们认为,公司聚焦提升洗衣机产品创新与差异化,有益于长期产品溢价上行。同时,内销双品牌与渠道改革的稳步推进,以及海外布局深化,整体品牌贡献增强。我们预计公司深化T+3 战略,经营效率提升有利于缓解成本压力,全年业绩有望保持较高增长。
    预计2017-19 年EPS 为2.35/2.94/3.62 元,对应PE 分别21/17/14倍,给于“买入”评级。
    风险提示:海外市场不确定性增加,行业需求下滑;原材料价格不利波动;行业竞争加剧,市场景气度下滑。

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中信建投,中国核电(601985)核电重启拓展公司装机成长空间




    公司系A 股核电龙头,近年业绩稳步提升
    中国核电是中国核工业集团的核电运营平台,目前公司投入商业运行的核电机组共21 台,总控股装机容量达1909.2 万千瓦,约占全国核电总装机容量的42.75%,系世界第四大核电公司。2018年受公司装机容量大幅增加影响,公司总发电量和上网电量均明显增长。2018 年由于新建核电机组投入商运,公司各项费用支出有所增加。受此影响,叠加增值税返还金额有所下滑,公司业绩增速低于毛利润增速。公司在核电运营领域深耕多年,运行和在建机组堆型丰富,具有优良的核电运营能力和工程建设管理能力。
    三代核电项目陆续商运,核电重启前途不可限量
    2018 年三门核电1、2 号机组、田湾核电3、4 号机组陆续投运,实现机组投产“四连发”,带动公司发电量及营收明显提升。公司目前在建4 台核电机组,有望于2020 年投产。之前受限于我国用电需求增长放缓叠加三代核电进展不及预期,2016 年至2018年我国核电产业陷入三年零核准的窘境。随着2018 年三门、台山、海阳等三代核电机组顺利投产且运营情况良好,三代核电技术的安全性和可靠性已得到有效验证。考虑到后续火电新建节奏明显放缓,在我国用电需求稳定增长的大背景下核电作为基荷能源的地位势必更加突出。根据公司7 月26 日发布的公告,漳州核电项目已获得国家能源局核准。未来核电重启后,公司将迎来装机进一步增长的发展机遇。
    公司与中广核毛利率的偏差源于折旧政策
    从中国核电和中广核电力的数据对比来看,整体上中广核电力度电毛利润略优于中国核电,2018 年得益于用电需求高增长及新增机组投产,两公司度电成本均有小幅下降,推动度电毛利企稳回升。从成本侧分析,中国核电度电折旧成本比中广核电力要高3分钱左右,这也是两公司度电毛利最主要的差距所在。以2018年数据为例,中广核电力的综合折旧率(折旧金额/固定资产平均原值)为3.01%,中国核电的综合折旧率则高达4.11%,折旧政策的不同导致两公司度电成本及度电毛利有一定差异。
    考虑公司在建工程稳健推进,未来核电重启有望拓展公司装机增长空间,我们预计2019-2021 年公司归母净利润分别为56.81 亿元、64.09 亿元、69.67 亿元,分别对应EPS 为0.36 元、0.41 元、0.45 元,维持“买入”评级。

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上海证券报,周大福投资入主ST景谷(600265) 决策日股价启动内幕外泄?




   如果说前一波上涨是"易主"预期刺激,那后一波大涨则属"先知先觉",启动于这次披露接盘方身份之前。6月25日至28日,前期股价大幅回落的ST景谷突然连续4个交易日涨停。至7月3日,公司方才披露了周大福投资拟入主的消息。而根据昨日披露的详式权益变动报告书,正是在6月25日,也就是ST景谷最新一波股价启动的当天,周大福投资、小康控股各自分别召开了董事会和股东会,决议通过本次权益变动。
   在一轮轮控股权更迭中身若漂萍的ST景谷,突然被从天而降的"幸运"砸中。周大福投资不仅要入主,还拟要约收购"集权"至持股55%的消息,让ST景谷昨日又收获了一个强势涨停,总市值超过32亿元。
   庆幸之余,此次收购的诸多疑问依然待解:消息发布前的股价连番上涨,恰逢交易双方决策之时;在借壳市场早已转为买方市场、遍地10亿市值壳公司的市况下,周大福投资缘何高溢价选中一家市值约30亿的ST公司;尽管香港郑氏家族名声在外,却无成功操刀A股资本运作的经验,接盘内地上市公司,能否修成正果?
   在A股市场上,此类忽然"开挂"的事件背后,总是透着"幸福来得太突然"的不真实感,希望ST景谷这次不会又"空欢喜"吧。
   股价先涨 信披"滞后"
   "珠光宝气"的周大福投资昨日通过ST景谷发布详式权益变动报告书,透露的信息很符合"金主"身份:协议受让小康控股所持ST景谷30%股权,另拟要约收购25%股份,持股比例将达到55%。协议收购和要约收购的每股价格均为32.57元。即使ST景谷已连续大涨,这一价格依然较公司昨日收盘价24.72元/股溢价约31%。粗略计算,协议转让的价款12.7亿元加上要约收购所需的10.6亿元,周大福投资此番将合计斥资逾23亿元。
   香港"四大豪门"之一的郑氏将入主、溢价30%收购控制权,二级市场股价也开启"狂欢"。不过记者发现,ST景谷股价启动时点比消息正式披露有所提前,实际与交易双方的决策时点重合。
   5月3日,ST景谷宣布因重大事项停牌。至5月18日,公司复牌并宣布了控制权拟变更的消息,但并未披露接盘方身份,这一消息让公司股价连拉三个涨停板,且短暂调整后继续上攻。ST景谷停牌前收盘价19.38元/股,至5月30日股价已收于25.78元/股,涨幅超过33%。
   如果说前一波上涨是"易主"预期刺激,那后一波大涨则属"先知先觉",启动于这次披露接盘方身份之前。6月25日至28日,前期股价大幅回落的ST景谷突然连续4个交易日涨停。随后,6月29日、7月2日两天涨势有所收敛。至7月3日,公司方才披露了周大福投资拟入主的消息。
   而根据昨日披露的详式权益变动报告书,正是在6月25日,也就是ST景谷最新一波股价启动的当天,周大福投资、小康控股各自分别召开了董事会和股东会,决议通过本次权益变动。
   但是,6月28日ST景谷在股价异动公告中还称:"本次意向收购方尚未与小康控股及其一致行动人签订任何意向协议,磋商结果尚存在重大不确定性。"公告并未完整披露磋商进程,即当时交易双方皆已履行了重要的决策程序。
   会不会水土不服?
   周大福投资在昨日的权益变动报告书中还称:"有意通过对原有业务的梳理和提升,以及培育和发展新业务的方式,提升上市公司整体资产质量和经营水平。"
   这话并不能消除疑问:对于并无成功操刀A股资本运作经验的周大福投资,是否会"水土不服"?周大福投资如果仅是需要一个资本运作的A股平台,又为何高出市场价几倍收壳,ST景谷凭什么中选?
   2007年至2010年间,郑氏家族旗下新世界地产曾买壳重庆的*ST星美(现欢瑞世纪),拟注入地产资产以达到A股上市之目的,不过最后因各种变数未能实现。而此番出让ST景谷控制权的小康控股同样以重庆为大本营。
   不过,根据昨日收盘价,ST景谷市值已达32亿元,即使在A股壳公司"坐地起价"的2015年、2016年间也算不得最有吸引力,何况如今借壳已转为买方市场。以昨日收盘价计,总市值10亿元以内的多为"退市梯队",但10亿元至20亿元的小市值中,同属ST类的就有30家公司,若论非ST类的"壳公司",亦有市值15亿以下的可供选择。
   就此问题,在对上交所的回复函中,可以洞悉买家的一部分动机。据称,收购ST景谷系周大福投资的企业性质较为特殊(为台港澳资本与境内合资),需考虑的因素较多,而ST景谷不存在不符合外资投资公司收购的限制性条件。
   照这一说法,ST景谷只是限制条件下的一种选择。但这也意味着,上市公司现有业务要融入周大福投资的业务版图似乎并不容易。
   据披露,周大福投资的大股东周大福有限拥有新世界发展、新创建集团、新世界百货等10家港股公司股权,业务涉及地产、百货、基建等领域。其中,新世界百货、新世界发展为核心平台。周大福投资的实际控制人郑家纯还在周大福、佐丹奴、新时代能源、综合环保等4家港股公司持有高比例股份,涉足珠宝、服装、石油勘探、废料回收等。
   与ST景谷唯一的"联系"是周大福通过收购入主的绿心集团。这一点,报告书在谈及同业竞争问题时亦有所提及。报告书称:"虽然绿心集团与ST景谷主营业务有一定类似度,但ST景谷的主要产品人造板和绿心集团的主要产品原木材料并不直接构成竞争关系。"
   林业并非周大福的优势业务领域,上市已18载的ST景谷,会不会就此告别"老本行",而且还是在公司主业出现恢复迹象的时候?
   今年一季度的经营数据显示,ST景谷原重头业务--"林化"板块在停产多年后实现了零的突破。此前,自2012年因资金问题导致合作车间停产后,历年年报中,ST景谷林化产品收入均为零。作为拥有几十万亩天然林作为采脂基地的松香生产商,ST景谷上市之初也拥有着独特资源、优势品牌、核心竞争力,其对地域经济的贡献不言而喻。但核心车间的停产,让这家从云南景谷县城中走出的上市公司"抱着金饭碗挨饿",也是其长期"戴帽"的重要原因。
   此时易主,对ST景谷的业务重振计划,是好事还是变数?
   小康控股不惜违约"脱身"
   尽管留下多个疑问,但可知晓的是,周大福投资的从天而降,让曾"高位接盘"的小康控股顺利脱身。而当年,小康控股入主ST景谷时亦被寄予厚望。
   2015年11月,代表了当地国资的重要股东景谷森达以25.37元/股的价格,向小康控股整体协议转让所持有的ST景谷24.67%的股份,合计价款8.1亿元。根据协议,小康控股承诺在受让ST景谷股份后36个月内不减持。
   小康控股入主后加大了"集权"力度。2017年5月,小康控股才刚刚完成以37.78元/股要约收购ST景谷1600万股的增持,持股比例由24.67%升至37%。当时的提法是"更多承担股东对公司的经营责任"。
   谁料借壳市场画风突变,已成买方市场,但更没想到的是,竟又有周大福投资欣然接盘。这不仅让小康控股所持大部分股权顺利脱手,几乎全身而退。
   是谁在慷慨解囊?其实,周大福投资的身份构成并不明确。公告显示,周大福投资于2016年9月14日由周大福企业有限公司出资设立,2017年12月8日完成工商变更,变更后注册资本为3亿美元。
   今年5月,周大福有限将尚未实缴出资的1.05亿美元、4200万美元分别无偿转让给上海泓轼网络科技有限公司、深圳前海蓝黛投资有限公司。目前,周大福有限持有周大福投资51%股权,认缴出资1.53亿美元。上述两家突击介入的股东是何身份,权益变动报告书并未进一步披露。

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